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风险加剧、忧虑上升

文章来源:admin    时间:2019-09-03

  风险加剧、忧虑上升 德国经济陷入衰退风险增大

德国总理默克尔。

近来,德国公布的经济数据令人担忧,二季度经济增速环比下滑,德国经济陷入“技术性衰退”的风险大幅增加。目前,出口下滑和制造业不景气已经开始向服务业等表现良好的经济部门传导,各方呼吁政府尽快拿出经济刺激计划。

北京《》报道,近日,德国联邦统计局公布的宏观经济数据显示,德国今年二季度经济较一季度环比下降0.1%。这一数据立刻引发了德国乃至全球范围内的强烈反应,认为德国经济陷入衰退风险增大。

目前,各大研究机构和德国政府正在密切关注三季度经济数据。一般而言,如果一国经济连续两个季度环比下降,则认定该国经济陷入衰退。因此,一旦三季度经济数据再次下滑,德国就会陷入所谓“技术性衰退”。这也将是德国自2012年以来首次连续两个季度经济下滑。

德国经济终结十年黄金增长,归结起来主要有以下几方面原因。

首先,中美经贸摩擦给全球贸易和世界经济带来的不确定性增加,国际市场需求萎缩。德国经济高度依赖出口,对世界经济形势变化高度敏感。加之,中美均为德国最重要的贸易伙伴,经贸纠纷压低了两国经济预期,直接影响德国企业在中美两国的经营业绩。根据联邦统计局最新数据,德国今年6月份出口仅为1061亿欧元,较5月份下降0.1%,同比下降8%。出口数据大幅下滑给德国经济带来的下行压力愈发明显。德国伊福经济研究所公布的三季度世界经济景气指数已经降至10.1,降幅达到7.7。这是自2017年一季度以来的最低值。

其次,英国脱欧前景依旧充满变数,德国企业对德英经贸关系前景看法偏向负面。英国脱欧前景始终不明,新任首相约翰逊再次要求与欧盟谈判,进一步加剧了德国经济界对脱欧不确定性的担忧。德国工业联合会负责人约阿西姆·朗表示,脱欧协议对德国经济具有重要意义。约阿西姆·朗批评约翰逊试图重新与欧盟就脱欧协议展开谈判的做法不负责任。市场分析认为,德国经济形势和企业发展都应建立在稳定的预期和双边关系上,但目前脱欧进程与这一要求渐行渐远。

在德国国内,政府长期坚持“黑零”财政政策,严格控制政府债务。一方面,这一政策保证了德国财政健康,但另一方面也导致政府调控经济的空间被进一步压缩。加之,德国在基础设施、数字化等领域进展缓慢,引发了经济界不满。

制造业作为德国的核心产业,今年以来市场形势不断走低,新增订单数和工业生产总量迅速下降。市场研究机构马基特的调查显示,7月份德国制造业采购经理人指数降至43.1%,创下2012年欧债危机爆发以来的新低。数据显示,德国工业生产7月份较6月份环比下降1.5%。伊福、基尔世界经济研究所等机构分析认为,这一趋势有可能持续下去。

更加令人担忧的是,最新分析表明,德国制造业面临的压力已经开始向服务业等此前一直表现不错的经济部门传导。尽管分析人士普遍认为,当前德国就业形势仍然稳定,国内消费仍在发挥重要支撑作用,但随着制造业的压力传导至其他领域,就业压力增大不可避免。

与此同时,投资者信心不足,悲观情绪充斥市场给德国经济前景又多蒙上了一层阴影。前不久,德国10年期国债利率仅比两年期国债利率高出25个基点。而且,德国30年期国债首次出现负利率,表明目前投资者避险情绪高涨,对市场信心严重不足。近日,德国政府以零利率发行30年期国债更引发了市场担忧情绪上升。

针对当前德国经济面临的严峻形势,各方也在积极研究对策。经济界、研究机构等已经明确提出,当务之急是政府要加大在基础设施、教育、数字化等领域的投资,稳定就业,促进消费,拉动经济增长。

但是,市场分析人士认为,要求政府拿出经济刺激计划直击德国政府最敏感的神经,那就是调整财政政策。长期以来,德国政府一直将不新增公共债务作为德国财政的“铁律”加以遵守。当前,在经济濒临衰退边缘之际,德国政府能否适当放松财政政策,成为外界关注的焦点。据媒体报道,德国政府已经在积极讨论调整财政政策的可能,并为应对潜在的衰退风险准备了足够的资金。


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